集运指数期货每日分析
集运指数期货行情回顾和展望
今日集运指数期货EC合约日内维持宽幅偏强。主力合约2404合约开盘上涨4.5%至1110点；全天宽幅偏强，振幅8.69%；尾盘收涨停10%至1168.4点。次主力合约2406尾盘收跌0.45%至1111.5点。旺季属性合约2408尾盘收跌4.78%至1098点。从各合约价差表现来看，合约EC2404和EC2406的价差收窄至56.9点，可对比现货参考-102.15美金/TEU。合约EC2404和EC2408的价差收窄至70.4点，可对比现货参考-210.46美金/TEU。持仓量增加48960手至181295手，单边成交手数上涨至874763手。

今天EC盘面继续保持强势表现，并且首次出现近远月合约倒挂，呈现back结构。盘面目前交易主线是在货运需求相对健康的12月-次年1月，红海停航/绕航对有效运力供给的收缩打开现货运费向上的空间，船公司已经开始上调1月初FAK价格或者征收旺季附加费。红海事件影响了欧线的船期安排，考虑到一个欧线航次常规往返时间12-13周，绕航会额外增加1-1.5周，因此时间影响会覆盖至3月；另外需求淡季预计大概率出现在农历春节及之后，因此近月属性的主力合约04的定价会被计入上述原因带来的溢价，但是更远端的合约包括06，08等计入程度较低，这也是盘面back结构的原因。近期受到现货价格的推动，EC维持偏强表现，但同时需要注意红海地区冲突本身的不确定性和由此引发的盘面情绪过热，投资者需理性控制操作节奏并做好相应的风险控制措施，以确保投资的安全与稳健。

其他船型每日运价速评
LNG船运价
上周LNG船即期运价维持稳定。12月15日当周即期航线运费录得15万美元/天，环比持平。其中美国Sabine Pass到欧洲Zeebrugge的LNG船运费录得15.5万美元/天，环比上涨11%；Sabine Pass至中国和日本东北亚地区运费录得15万美元/天，环比持平。16万方LNG船1年期租租金录得7万美金/天，环比持平；3-6个月期租租金录得6美金/天，环比回落8%。尽管进入冬季旺季，但亚洲温和的天气风险和较高的库存风险对即期LNG船运价起到限制性作用。同时欧洲LNG库容率下滑后补库，释放了此前停留在沿岸的浮舱运力，使得LNG船运力供应相对宽松。短期来看，近期巴拿马运河管理局表示，明年1月16日起将上调每日通行船舶数量至24艘，前期限制为20艘。随着运河过境限流政策的放松，对气体船运输市场的支撑力度或有所放缓。当下客观存在的运河通行限制使得贸易商倾向于承接美湾LNG到欧洲的货源，吸引船只压舱等待装货，短期区域内运力供应或有所增加。同时由于红海武装袭击商船事件，市场已有LNG船避开苏伊士运河绕道好望角进行运输，吨海里需求相应会有所提升，情绪上会对气体船有所支撑。但从期租的角度来看，1年期期租租金基本处在近几年来旺季期的低位水平，且与即期走势相对不吻合，意味着船东对LNG船市场持相对谨慎态度。由于经历了此前的LNG补库和预期今年冬季偏暖，东北亚国家和欧洲地区库存仍高于往年均值水平，进口需求总量放缓，欧洲目前的储气水平较高，需求端的持续性或有限。