航运界网消息，从经济层面来说，在燃油价差较高的情况下，安装了脱硫塔装置的船舶将使船东从中获益。随着又一个财报季即将拉开帷幕，这些给船舶安装了脱硫塔装置的船东及投资者将比其他人有更多的期待。

在遵守国际海事组织（IMO）2020年限硫令规定所带来的环境问题引发的争议中，船东们做出了选择：部分人选择改用超低硫燃油（VLSFO）,另一部分人则选择在船舶上安装脱硫塔装置，继续使用高硫燃料油（HSFO）。

也许从对环境产生的影响角度来考虑，如何选择是一个有争议的问题。但从经济学来说，安装了脱硫塔装置的群体正在从大幅投资中获益。德意志银行（Deutsche Bank）分析师Amit Mehrotra在最近一份关于希腊船东星散航运（Star Bulk）的研究报告中阐述了这一问题。该公司目前拥有并运营128艘船舶，其中95%的船舶都安装了脱硫塔装置。
 

目前星散航运已经收回了投资成本，脱硫塔装置带来的巨额溢价正支撑着利润的增长，尤其是在2022年新加坡燃料补给中心的高低硫油价差已经上升至每吨500美元甚至更高的情况下。Amit Mehrotra对近期到中期的收益表现感到乐观，但也表示了对市场参与者还没有完全理解脱硫塔装置的经济价值的担忧。

燃料加注驳船的短缺扩大了新加坡高低硫油的价差，接近600美元/吨。而星散航运约75%的燃料来自于新加坡。德意志银行表示，即便好望角型船的租金不高，但散货船船东仍然能够赚取40%至115%不等的溢价收入，具体取决于船舶加注燃油的时间。

此外，天蝎座油轮（Scorpio Tankers）的收益预计也将有所增长，除了受益于期待已久的成品油轮行业的复苏，还在于其在船队中大范围安装脱硫塔装置。官网信息显示，截至目前，该公司共有87艘船舶安装了脱硫了装置，其中包括48艘MR型油轮和39艘LR2型油轮。

据天蝎座油轮的企业发展和投资者关系主管James Doyle介绍，该公司为每艘船支付了200万美元至250万美元的脱硫塔安装费用，其中许多船舶的融资占其成本的60%至70%，但是已经产生了非常健康的股本回报率。

尽管高低硫油价差一直不稳定，但天蝎座油轮对安装脱硫塔装置的观点没有改变。高硫燃油在中东地区作为燃料和发电的用途有限，而超低硫燃油的竞争异常激烈，这可能会带来高低燃油价差的不断变化，至少在未来几年内，在脱硫塔装置上的投资将带来丰厚的回报。

克拉克森数据显示，受疫情影响，2020年非环保型的LR2型油轮的溢价达3,528美元/天，非生态型MR型油轮的溢价则为2,160美元/天。在2021年租金较低的背景下，LR2型油轮和MR型油轮的溢价分别为3,067美元/天和2,425美元/天。但今年迄今为止，LR2型油轮和MR型油轮的溢价均翻了一番，分别为7,340美元/天和5,076美元/天。

天蝎座油轮的船舶大部分为环保型船舶，耗油量较小，溢价相对较低。同时由于第二季度波罗的海成品油海运运价指数（BCTI）上涨74.7%，推动该公司的股价在今年上半年上涨了163%，是所有在纽约上市的航运公司中涨幅最大的。

Amit Mehrotra指出，目前仍然很难确定由于安装脱硫塔装置带来的溢价是否已经受到了投资者及市场的重视。

来源：航运界网