应对货量下滑 DSV Panalpina将跑赢同行？

2020年05月13日 09时航运界

投行杰富瑞（Jefferies）在最新的一份报告中预测，在应对二季度可能出现的货运量下滑的境地，DSV Panalpina或将是表现最好的物流公司。杰富瑞表示，二季度货运量预计下滑20%-30%。

DSV与泛亚班拿整合的努力，以及最近为了控制疫情而宣布的总计14亿丹麦克朗（约合2.03亿美元）的成本缩减计划，让杰富瑞将目光瞄准了这家丹麦的物流公司。

杰富瑞在报告中指出，“在推进整合计划的同时，通过成本节约计划，DSV将处于最有利的地位，以缓解空运、海运量下滑的压力。”

在近期公布的财报可以看出，收购泛亚班拿后，这家物流公司在多个细分市场都有明显的增长。具体到海运来说，DSV Panalpina一季度实现货运量增长60%，但如果剔除泛亚班拿的影响，则货运量下降9%。这高于市场5%-7%的跌幅。杰富瑞认为，DSV Panalpina实施成本削减计划是积极的，“它采取了必要的措施，以减少危机期间的成本。”相比之下，物流同行，德迅则计划维持网络和人力的完整性。这样做是为了迅速抓住下半年可能出现的复苏。

一季度，全球货运量下跌5%-10%。杰富瑞表示，这一降幅还是相当有限的。在不考虑收购泛亚班拿的影响，DSV Panalpina在今年前三个月的息税前利润下降15%，比同行DHL和德迅更具有韧性。这两家竞争对手的息税前利润在一季度下降了22%。如果考虑泛亚班拿，那么DSVPanalpina息税前利润增长8%。

“全年来看，成本控制计划加之整合计划，DSVPanalpina今年或将节省37亿丹麦克朗，这意味着该公司在2021年的息税前利润将增加60%以上”，杰富瑞表示。

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