基本面拖累市场 后市成品油或维持弱势
2019年12月27日 13时 金联创能源
本周国际原油期货价格整体呈现震荡走势，美布两油均价较上周上涨，主要由于市场预期中美将很快签署贸易协议，削减这一事件对全球经济增长及原油需求的负面影响，提振了市场情绪。但另一方面，原油供过于求的忧虑仍未散去，OPEC+的减产后续不明以及产油地的增加，进一步加深了市场对于原油供过于求的担忧。受原油走高影响，变化率维持正向区间拉宽运行。据金联创测算，截至26日第八个工作日变化率5.42%，参考油种均价65美元，对应的汽柴油应上调225元/吨，本轮调价窗口12月30日24时。后期国际原油或震荡小涨，变化率将宽幅正向波动，由此来看本轮零售价上调已经板上钉钉。
本周，国内成品油行情下滑，整体购销氛围维持冷淡。分析来看，周内国际油价窄幅波动，变化率正向宽幅运行，零售价上调方向清晰，消息面仍存有利好指引。目前处于本年度的最后销售月份，国内主营多数保持稳价保利政策，整体价格处于相对高位。而山东地炼为促进成交，本周汽柴油价格整体继续回落，从而令主营外采成本降低。部分存销售意愿单位适度降价进行促销，但因价格依旧相对偏高，且受制于汽柴油需求低迷，加之中下游用户尚有库存消化，节前囤货尚未启动，故市场反应甚微，整体表现不改疲弱。
本周，国内成品油零售价格维持稳定，批发行情则有所回落，故本周汽柴油批零价差变化扩大。据金联创监测数据显示，截至本周四（12月26日），国内92#汽油平均零售利润为2007元/吨，较12月19日上涨46元/吨；0#柴油平均零售利润为596元/吨，较12月19日下上涨51元/吨。下周成品油零售价将兑现大幅上调，而批发行情仍显弱势，故预计汽柴油批零价差或明显拉宽。
下周来看，国际原油期货维持区间震荡，变化率仍维持正向区间运行，零售价上调已成定局，消息面指引偏好。供需方面而言，主营及地方炼厂开工率维持高位整理，汽柴油资源供应仍然充裕。与此同时，受冬季雨雪天气影响，大型工程基建等终端用油单位开工负荷维持低位，柴油终端需求低迷；汽油方面，元旦假期临近，下游备货或陆续启动以及节假日家庭出行或增多，但对汽油终端耗油量提振有限。另外，山东地炼汽柴油行情或稳中小涨，主营成本面支撑有限。整体而言，受市场基本面拖累，进入新一轮销售周期，部分主营承压运行，故预计下周国内成品油市场或维持弱势，市场购销表现平平。
来源：金联创能源 毕海兵
