多重因素共同作用 下周成品油行情或坚挺运行
2019年11月22日 11时 金联创能源
本周（11.14-11.20），国际原油期货价格整体呈现宽幅震荡走势，美布两油均价较上周小幅下跌，本周导致油价承压的主要因素有以下几点：其一，俄罗斯方面11月原油产量已经回升至1125万桶/日，未能达到OPEC减产要求，此外俄罗斯方面表示不支持OPEC在12月扩大减产，这令原油多头信心受挫；其二，市场人士表示，自10月初以来贸易乐观情绪持续蔓延，但缺乏实质性的进展依然可能在未来冲击投资押注。投资者对贸易协议保持谨慎，悲观情绪笼罩贸易谈判前景；其三，OPEC最新发布的月报显示，明年该组织原油的市场需求将下降110万桶/日，从而令需求低于10月OPEC的产量水平，因此12月OPEC政策会议上除非决定扩大减产，否则明年OPEC本身就会出现供应过剩的局面。受国际油价震荡影响，本轮周期内变化率0附近徘徊，据金联创测算，截至22日第四个工作日变化率0.25%，参考油种均价60.99美元，汽柴油应上调25元/吨，本轮调价窗口12月2日24时。
本周，国内成品油行情窄幅整理，据金联创监测全国指数显示，92#汽油均价为6768，环比上涨24；90#柴油均价为6802，环比上涨39。分析来看，周初零售价兑现小幅上调，之后国际油价走势震荡，消息面整体指引较有限。周内地炼汽柴油价格窄幅波动，主营外采成本面维持不变。因装置检修及管道问题，华东及西南个别地区柴油供应偏紧，主营单位控量发油，报价方面相对坚挺；汽油因仍无实质性利好提振，行情依旧弱于柴油。但另一方面，因临近年底，部分主营单位追赶年度销售任务，实际出货多存优惠。目前物流运输及南方工程、基建类等用油稳定，柴油需求仍有保障；汽油处在消费淡季，需求延续不温不火。因对后市信心不足，中下游业者入市谨慎，多逢低刚需补进，购销气氛表现欠佳。
进入下周，国际油价或缺乏持续上涨的动力，零售价存搁浅预期，消息面对市场难以体现有效指引。处于检修的三家地炼具体复工日期尚不明确，主营方面暂无新增检修炼厂，故下周国内炼厂整体开工率将无较大变化，成品油资源供应量以稳为主。不过目前柴油陆续开始置换负号，局部柴油供应或略显偏紧，不过多为短期现象。另外，本月底浙石化或开始对外销售柴油。下游需求方面，“双十一”过后运输频率逐渐下降，不过后期“双十二”购物节或仍对物流用油形成提振，另外，目前户外工矿、基建开工率相对平稳，整体来看下周柴油需求尚可。汽油方面，随着全国气温大幅下降，选择汽车出行者增加，加之空调使用频率升高，将对汽油刚需形成一定支撑。另外，部分用户提前为元旦及春节备货，以及主营出口或增量，均有望带动市场交投积极性。整体而言，多方面因素共同作用下，预计下周国内成品油行情或坚挺运行为主。
来源：金联创能源 徐鹏
