干散货市场低迷，而FFA交易却猛增44％，怎么回事？

2019年03月18日 10时 航运界网

由于宏观经济因素和巴西矿难增加了业界的不确定性并创造了交易机会，货运和商品期货综合体从2019年开始至今保持了强劲的增长。作为世界最大出口国，巴西因为淡水河谷Feijao铁矿的尾矿坝坍塌大幅减少了产量，之后出口重心转移到了澳大利亚。巴西出口的减少对依赖于巴西-中国长途航线的海岬型船市场产生直接影响。同时，由于中美贸易关系持续的波动，中国经济重点开始由生产转向消费。
 

货运

2019年前两个月干散货运费大幅下降。虽然这对收益的影响来说是负面的，却对FFA市场有着积极作用——吸引了新的选手进场。与2018年同期相比，2019年至今的FFA总量增加了44％，但期权量下降了5％。
 

海岬型船现货市场创下年内低点4,236美元和高点16,106美元，巴拿马型现货市场创下年内低点4,435美元和高点11,144美元。极大灵便型船现货租金创下年内低点4,837美元，高点11,141美元。

铁矿石

由于巴西矿难，铁矿石突破了早前的价格区间；同时因为出口需求明显转向澳大利亚，巴西的出口实际受到限制。受此影响，预计中国2019年进口15亿吨铁矿石，将占澳大利亚产量的60％和全球海运贸易量的70％。预计2019年铁矿石价格区间为约70-100美元/吨。2019年年初至今实物铁矿的现货价格为81.86美元，上涨7％。
 

燃油

随着2020年国际海事组织（IMO）限硫令即将到来，全球船用燃油含硫量将降至0.5％，合规成本的上升将切实体现在船用燃料油市场上。

市场固有的波动性，加上限硫令的不确定性，吸引了不少FFA市场的投资者。因为燃料成本占据海岬型船航次运费的70%。

FIS在1月份撮合的首笔0.5%的低硫燃油期货交易，与高硫油的价差为200美元，此后市场已收窄至190-195美元左右。
 

来源: Freight Investor Services