Mysteel:铁矿石库存研究——港口累库周期初显

2021年08月12日 10时 我的钢铁

自六月底开始,Mysteel统计中国45港港口库存持续累库。截止7月30日统计,中国45港铁矿石库存总量1.28亿吨,累计增加720万吨。库存主体上,受钢厂主动去库影响累库主要以贸易商库存为主。而品种端,块矿库存累库最快,粗粉及精粉累库其次,球团矿在高需求下库存有所下降。

展望八月,港口库存仍将以累库为主。八月份铁矿石到港量环比季节性增加趋势明显,而国内的铁矿石需求情况依旧萎靡,港口库存或将延续累库趋势,累库幅度或将加剧。


第一部分:库存总量波动



数据来源:钢联数据

七月份港口库存总量走势分为两个阶段,中上旬在供强需弱格局下港口库存的持续性累库,以及下旬在极端台风天气影响下的短暂性去库。





数据来源:钢联数据

第一阶段:供强需弱

七月份前三周,Mysteel统计的中国45港到港量均值2428.6万吨,环比六月份周均增加327.7万吨,到港增量主要是来自于澳洲财年末的矿山冲量所贡献。

同期,Mysteel统计的中国45港疏港量因建党限产以及钢厂减产,日均疏港273.6万吨/日,环比六月份下降23.4万吨日均。七月份中上旬基本面充分体现了铁矿石基本面的供强需弱,港口库存累库671.9万吨至1.28亿吨。

第二阶段:台风对于到卸货的影响

下旬,由于台风天气影响,港口铁矿石的到港量未能如预定船期到港卸货。7月25日统计中国45港铁矿石到港量1622万吨,环比大幅下降875万吨,远低于去年同期的2367万吨。彼时港口疏港虽然依旧不及上月,但是随着7.1限产后部分高炉的恢复,需求端减量短暂少于供应端,港口库存在七月末出现了一轮小幅的去库。

总体来看,七月份铁矿石港口库存在前三周的累库后于月末短暂的出现了一周去库,最终7月30日中国45港库存总量1.28亿吨,较上月底累库638万吨。


第二部分:库存主体波动



数据来源:钢联数据

七月份钢厂及贸易商在港口的资源量均维持累库趋势,与库存总量波动一致。截止7月30日,贸易商库存量累库534万吨至6990.6万吨,库存量为年内次高;钢厂库存量累库103.5万吨至5822万吨,库存量整体处于年内偏低位置。

七月份贸易商库存走势充分体现了铁矿石现货贸易的情绪低至极点。在贸易商积极的低价抛售策略下,钢厂的库存量有所增加,但是相对偏低的库存值也表明了目前钢铁企业在严格限产的执行下,对于铁矿石的采购量依旧谨慎。


第三部分:品种结构



数据来源:钢联数据

七月份中国45港铁矿石分品种大类库存走势出现分化。球团矿的性价比在绝对高的焦炭价格下面得到充分体现,港口库存出现了连续性的去库,截止7月30日,中国45港球团库存386万吨,去库23万吨;其他三大类库存不同程度累库,其中块矿因为烧结生料原因加上本身溢价偏高,需求下滑迅速,库存累库280万吨至2018万吨。粗粉库存因整体到港偏高原因库存累库251万吨至9433万吨;精粉库存供需波动不大,库存累库 129.8万吨至975.6万吨。

第四部分:下月预测

展望八月份,Mysteel45港铁矿石库存量有进一步累库趋势。根据船期推算,本月铁矿石到港量将在非主流矿以及巴西矿资源的补充下进一步增加;同时,随着台风影响的这部分港口压港量集中卸货,在需求没有明显增加的背景下,港口库存总量延续上月的累库趋势,并且累库幅度有望加剧。

库存主体上,大跌行情下钢厂采购愈加谨慎,难以出现规模性补库行为,预计钢厂在港口的库存量基本持稳。相反,港口的贸易资源将进一步充裕。

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