港口行业专题报告:3月中旬枢纽港集装箱吞吐量同比+19.6% 内贸外贸再提速

2021年03月30日 13时 浙商证券


报告导读

3 月中旬,沿海主要枢纽港口货物吞吐量同比增长12.0%,其中外贸货物吞吐量同比增长9.0%。八大枢纽港集装箱吞吐量同比增长19.6%,其中外贸箱吞吐量同比增长18.1%,内贸箱同比增长24.3%,内贸外贸数据再提速。


投资要点

3 月中旬港口数据

(1) 总体:沿海主要枢纽港口货物吞吐量:同比+12.0%,其中外贸吞吐量同比增长9.0%

3 月中旬,沿海主要港口货物吞吐量同比增长12.0%;其中外贸吞吐量同比+9.0%,较3 月上旬同比+12.2%收窄3.2pct,保持稳增。

(2) 集装箱:八大枢纽港口集装箱吞吐量同比+19.6%,环比进一步提速3 月中旬,八大枢纽港集装箱吞吐量同比+19.6%(前值+14.5%)。其中外贸箱吞吐量同比+18.1%(前值+13.8%),内贸箱吞吐量同比+24.3%(前值+16.7%),内贸外贸数据再提速。根据港口协会公开信息,近期各枢纽港腹地工厂全面复工,带动集装箱业务强劲增长。强内需带动国内生产,物流循环恢复加快,内贸箱增速亮眼。今年以来,国内消费市场延续持续复苏态势,卫生防疫及居家消费品出口维持高景气度,后疫情时代全球经济呈复苏迹象。

(3) 重点货种吞吐量、港口库存

原油:吞吐量方面,同比+26.5%(前值+17.0%);港存方面,同比+24.1%(前值-12.0%)(港口协会重点监测港口口径);3 月中旬,原油吞吐量较3 月上旬大幅增长,原油港口库存量大幅回升。

铁矿石:吞吐量方面,同比+14.0%(前值+27.8%);从全国45 港口径看,3 月19 日铁矿石港存为1.30 亿吨,较去年同期回升9.9%,较2017 年以来港存均值偏少3.3%。

煤炭:吞吐量方面,吞吐量方面,秦皇岛港+神华黄骅两港同比+28.3%(前值+36.3%),吞吐量较3 月上旬有所下降;港存方面,按秦皇岛港+神华黄骅口径,同比+24.1%(前值-1.2%),按环渤海六港口径,较去年同期增加5%。当前,北方港口煤炭港存仍处于相对低位。


2 月全月港口数据

(1) 2 月沿海港口货物:当月吞吐量同比+18.2%(前值+10.8%)

(2) 集装箱:八大枢纽港口集装箱吞吐量同比+37.2%,实现高增其中,外贸箱吞吐量同比+37.9%(前值+6.8%),受去年同期疫情基数低的影响本月呈高增长态势,外贸箱数据验证了我国出口持续向好的趋势。

(3) 重点货种吞吐量

原油:吞吐量方面,2 月同比+23.6%(前值+10.1%)(港口协会重点监测港口口径);

铁矿石:吞吐量方面,2 月同比+9.0%(前值+3.2%)(港口协会重点监测港口口径);

煤炭:吞吐量方面,2 月同比+18.7%(前值+14.6%)(港口协会重点监测港口口径)。

(4)沿海重点港口

2 月份,货物吞吐量整体高增其中上海港、深圳港、北部湾港货物吞吐量当月同比增长超25%。

2 月份,锦州港、上海港、宁波舟山港和深圳港外贸货物吞吐量当月同比增长超20%。

2 月份,锦州港、秦皇岛港、唐山港及北部湾港集装箱吞吐量当月同比均实现高增,增速分别为50.0%、25.0%、77.8%和45.8%。

重点港口:青岛港(大市口径)2 月当月实现货物吞吐量0.46 亿吨,当月同比+10.1%(前值+3.0%),累计值0.98 亿吨,累计同比+10.7%(前值+3.0%);


3 月中旬航运运价指数

波罗的海干散货指数(BDI):3 月22 日,BDI 指数为2319 点,较3 月12日增长18.3%,较1 年前增长268.1%。其中, BCI 指数为2382 点,较3月12 日增长18.0%;BPI 指数为3058 点,较3 月12 日增长36.4%,较一年前增长281.8%。

原油运输指数(BDTI):3 月22 日,BDTI 指数为746 点,较3 月12 日上涨3.5%,较1 年前下跌-36.0%。

上海出口集装箱运价指数(SCFI):3 月19 日,SCFI 指数为2584 点,较3 月12 日下降2.03%,较1 年前大幅上涨190.2%。

中国出口集装箱运价指数(CCFI):3 月19 日,CCFI 指数为1908 点,较3 月12 日下降0.21%,较1 年前大幅上涨112.9%。


投资建议

建议重点关注青岛港:核心逻辑:量增价稳。吞吐量受益于产能投放及业务拓展,费率受益于港口整合及竞争趋缓,业绩有望稳增。


风险提示

全球贸易恶化;全球新冠疫情持续时间超预期;港口相关政策不及预期。