黑海粮道受阻推升澳麦价格，干散货谷物贸易流向加速重构

航运界网消息，7月，受俄乌冲突持续升级，双方频繁袭击港口基础设施及商船影响，黑海地区新季作物收割窗口期的出口物流遭到严重破坏。这一局势直接推高了小麦替代产地的价格，澳大利亚小麦价格在7月触及13个月新高，但价格的快速上涨也抑制了区域买家的采购意愿，市场成交表现平淡。

澳麦价格飙升，但高价抑制需求
标普全球大宗商品旗下普氏能源资讯的评估数据显示，7月31日，澳大利亚优质白麦价格报289美元/吨，较7月1日上涨18美元/吨；同期，无蛋白质保证的澳大利亚标准白麦价格上涨16美元/吨，报282美元/吨。

7月上半月，在9月营销年度结束的需求窗口临近之际，澳大利亚小麦价格维持区间波动；但随着黑海地区袭击事件频发，市场预期采购会转向包括澳大利亚在内的非黑海产区，澳麦价格随即迅速拉升。

澳大利亚优质白麦和无蛋白质保证的澳大利亚标准白麦价格，均在7月23日触及13个月高点，分别报295美元/吨和287美元/吨。

据贸易消息人士反馈，7月倒数第二周种植户的小麦销售量大幅提升，东南亚地区的采购询价也较为活跃。不过多位澳大利亚贸易商和经纪人指出，澳麦价格涨势过于迅猛，反而抑制了区域买家的采购热情，实际成交的大宗散货船运交易量少于市场预期，离岸价格在7月最后一周出现走软。

与此同时，澳大利亚大部分产区的小麦作物长势良好，小麦种植带降水充足，仅新南威尔士州北部和昆士兰州情况不同。目前业内对2026-27年度澳大利亚全国小麦产量的预估接近3000万吨，但一位驻维多利亚州的贸易消息人士表示，厄尔尼诺现象的出现时机是影响产量的关键变量，若在10月前到来，将不利于作物生长；若在10月底或更晚出现，反而有利于收获期保持田间干燥，因此产量预估仍可能根据8-9月的天气变化下调。

黑海物流受阻，买家转向阿根廷货源
随着黑海和澳大利亚小麦价格因出口物流受阻而双双走高，亚洲买家在澳大利亚传统的11月至次年4月出口窗口之外积极寻找替代供应。

多位东南亚谷物贸易商表示，阿根廷已成为主要的替代供应来源。7月中旬，阿根廷11.5%蛋白含量小麦的到岸价处于290美元/吨区间，而澳大利亚9%蛋白含量标准白麦的到岸价接近310美元/吨，价差优势让阿根廷货源更具竞争力。一位驻新加坡的谷物贸易商指出，未执行的黑海合同货物，目前主要由阿根廷货源替代，澳大利亚提价幅度过大、速度过快，已经导致部分订单流失。

此外，多位亚洲饲粮贸易商表示，受小麦价格持续高企影响，区域内对饲用小麦的需求兴趣同步减弱。对于三季度末至四季度初发运的货物，亚洲玉米的到岸价，比竞争力最强的饲用小麦产地报价至少低20美元/吨。菲律宾买家因价格上涨缩减采购，部分买家已经转向购买南美玉米；泰国饲粮买家在7月的大部分时间里，也基本没有参与饲用小麦市场的采购。

展望后市，多位亚洲贸易消息人士认为，黑海安全通道若长期中断，预计将在短期内继续支撑澳麦价格维持高位，该地区多数市场的饲用小麦需求将保持低迷，仅菲律宾这类需求缺乏弹性的市场可能例外，受全球小麦价格持续高企影响，饲用小麦与玉米之间的宽价差格局预计将继续维持。